多家券商 看好科技股明年表现

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⊙王记者徐伟○编辑蒲

12月11日，深湾宏远、国信证券和西南证券分别召开了2020年度战略会议。三家经纪商对科技行业明年的表现持乐观态度。沈万红源表示，2020年，保险资本可能成为a股最重要的投资者。

深湾宏远研究部副总经理王胜在深湾宏远2020年资本市场年会上表示:“明年春天，科技股整体将非常活跃。”

根据王胜的分析，电子股的高增长、投资者对每年5g产业链的预期以及消费电子展(ces Electronics Show)等催化剂的存在，都是对科技股持乐观态度的原因。此外，特种债务的落地创造了相对良好的经济和流动性环境，因此“春天是一年的关键”可能仍是明年年初市场的主题。然而，展望明年全年，分化将不可避免地发生，一些超出预期的方向可能需要保持冷静。为了防止“春季风潮”被提前解读和终结的可能性，科技领导者的趋势可能是“N”型的。

国信证券首席策略师项燕在战略会议上发表了题为《科技创新:从追随到引领》的演讲。国信证券战略团队认为，中国经济正面临新旧动能的转换，技术和消费有望在未来形成两轮驱动。

项燕认为，中国科技创新实力正在快速增长，科技创新重点领域方向明确。国信证券战略团队认为，2020年a股上市公司的利润趋势有望上升，预计2020年所有a股上市公司的利润增长率将在8%左右。科技行业利润上升周期的拐点可能已经出现，预计2020年将成为弹性最大的行业。

西南证券战略团队对2020年市场形势的判断是:2020年上半年结构性市场将继续，2020年下半年将出现指数市场，整体市场将呈现先抑后升的趋势。

在投资布局方面，西南证券认为，2020年上半年，可以布局与经济周期相关性弱的行业，如医药、电子、媒体、通信和计算机；2020年下半年，房地产和金融等与经济周期高度相关的低估值行业将会布局，这有望带来估值的恢复。

王胜表示，从边际交易者的角度来看，2019年将是外国投资的重要一年，保险基金可能在2020年成为最重要的保证金投资者。

展望2020年，王声将其概括为“蓄势待发的一年”。在他看来，在刚性赎回被打破、房价上涨放缓后，居民的资产配置似乎并没有明显转向股权资产，而是降低了风险偏好，流向了其他固定收益资产，保险公司一些特定产品的保费流入相对较快。与此同时，国际财务报告准则第9号(ifrs9)新会计准则的临近以及股票的非标准到期和重新配置，都导致保险基金成为2020年中国股市定价权最大的参与者之一，类似的基金包括刚刚开始试水的银行理财子公司。

“这些基金的共同特征是，它们喜欢低市盈率、高股息和低波动性的股票。碰巧这些资产非常便宜。”王胜说。