防经济下行 美联储招数也不多

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当地时间11月21日，cnbc援引美联储(Federal Reserve)前主席耶伦的话说，尽管美国经济在其他方面表现良好，但过去几十年积累的巨额财富分布不均，对经济构成了重大威胁。“空留给美联储应对经济衰退的政策不多。”

就在前一天，美联储(Federal Reserve)公布了10月29日至30日的会议纪要，其中显示，在今年第三次降息后，大多数与会成员认为，货币政策将调整至温和状态，为温和经济增长、强劲就业市场和稳定通胀的经济前景提供支撑。与会成员可能会采取观望态度，决定未来几个月经济是否需要更多刺激措施。

据路透社11月21日消息，美联储主席鲍威尔暗示，除非美国经济前景出现“实质性”变化，否则这一政策立场不会改变。

然而，不可否认的是，美国经济确实存在下行风险。当地时间11月19日，纽约联邦储备银行行长约翰·威廉姆斯(john williams)表示，“尽管美国货币政策目前处于合适的位置，但美国经济仍面临下行风险。”

当地时间11月21日，耶伦还在世界贸易论坛上表示，“我敢打赌，美国经济明年不会衰退，但衰退的可能性仍高于正常水平。”这让我很担心。”

空的政策房不多

在华盛顿举行的sifma会议上，Williams指出，美国经济正面临全球增长放缓、贸易政策不确定和通胀压力减弱等不利因素。由于这些全球性因素，“美国经济增长开始放缓”。

自7月份以来，美联储已连续三次降息，旨在减轻全球经济放缓和全球贸易不稳定对美国经济的影响。根据美国商务部的数据，美国第三季度的实际国内生产总值年增长率为1.9%，低于第一季度的3.1%和第二季度的2%。

当地时间11月18日晚，美国总统特朗普和美联储主席鲍威尔举行了一次计划外会议，讨论经济和利率问题。作为对这次会议的回应，特朗普特别在推特上表示，气氛非常和谐。毕竟，特朗普曾多次批评美联储今年实施宽松货币政策过于缓慢。尽管气氛“友好”，特朗普仍强调美国目前的利率仍然过高，这阻碍了美国制造商的利益和经济增长。

根据11月15日发布的数据，10月份美国制造业产值下降0.6%，为半年来最大降幅；10月份，美国工业产出环比下降0.8%，低于0.4%的预期降幅，表明美国经济总体形势并不乐观。

然而，鲍威尔认为，美联储目前实施的利率政策是非常合理的。

威廉姆斯还表示，“无论是全球经济放缓还是其他因素导致美国经济增长放缓，都为美联储实施宽松货币政策提供了合适的理由。美联储的基准利率降至1.5%至1.75%之间，这是考虑到这些风险而设计的，这意味着该政策“对不确定的未来有很好的定位。”

路透社称，一些投资者预计美联储将维持利率不变，直到2020年年中。

在耶伦看来，随着今年三次降息，美联储剩下的政策不多了。“我希望美联储能够对此做出回应，因为我们完全有理由担心经济衰退。”。

债务一直在上升

美国乃至世界的经济放缓在很大程度上与贸易环境的不确定性增加有关。根据美国媒体的分析，美国第三季度经济增长放缓的原因主要是由于市场对贸易争端不确定性的恐惧导致投资下降。

今年10月，路透社采访了100多名分析师。调查结果显示，贸易摩擦已将美国未来12个月经济衰退概率的预测中值提高至35%，未来两年的衰退概率仍高达45%。受贸易摩擦影响，美国经济的年增长率将逐季度放缓至1.6%-1.7%。

耶伦认为，特朗普发起的中美贸易战导致了“高价格和广泛的不确定性”，这对企业和消费者都产生了不利影响。她指出贸易战实际上没有帮助。

与此同时，美国的财政赤字一直在上升。截至11月21日，美国联邦债务总额达到23.06万亿美元。

根据美国财政部此前发布的数据，2019财年(2018年10月1日至2019年9月30日)联邦政府财政赤字为9，844亿美元，同比增长26%，为2012年以来的最高水平。10月份，政府支出也达到创纪录的3800亿美元，比去年同期增长7.8%。

据国会预算办公室估计，未来10年，包括2020财年，年度财政赤字将保持在1万亿美元以上。受2008年金融危机影响，2009年至2012年，美国年度赤字仅超过1万亿美元。

据《环球网》报道，鲍威尔11月13日在美国国会联合经济委员会听证会上表示，在经济低迷时期，财政政策对支持经济非常重要。然而，目前美国联邦政府的财政状况走上了一条不可持续的道路。联邦财政赤字形势严峻，债务水平高且不断上升。如果问题得不到解决，它可能会抑制决策者通过财政政策推动经济的意愿或能力。

然而，鲍威尔认为，美联储目前实施的利率政策是非常合理的。

威廉姆斯还表示，“无论是全球经济放缓还是其他因素导致美国经济增长放缓，都为美联储实施宽松货币政策提供了合适的理由。美联储的基准利率降至1.5%至1.75%的区间，这是考虑到这些风险而设计的，这意味着该政策“对不确定的未来有很好的定位。”

路透社称，一些投资者预计美联储将维持利率不变，直到2020年年中。

在耶伦看来，随着今年三次降息，美联储剩下的政策不多了。“我希望美联储能够对此做出回应，因为我们完全有理由担心经济衰退。”。

债务一直在上升

美国乃至世界的经济放缓在很大程度上与贸易环境的不确定性增加有关。根据美国媒体的分析，美国第三季度经济增长放缓的原因主要是由于市场对贸易争端不确定性的恐惧导致投资下降。

今年10月，路透社采访了100多名分析师。调查结果显示，贸易摩擦已将美国未来12个月经济衰退概率的预测中值提高至35%，未来两年的衰退概率仍高达45%。受贸易摩擦影响，美国经济的年增长率将逐季度放缓至1.6%-1.7%。

耶伦认为，特朗普发起的中美贸易战导致了“高价格和广泛的不确定性”，这对企业和消费者都产生了不利影响。她指出贸易战实际上没有帮助。

与此同时，美国的财政赤字一直在上升。截至11月21日，美国联邦债务总额达到23.06万亿美元。

根据美国财政部此前发布的数据，2019财年(2018年10月1日至2019年9月30日)联邦政府财政赤字为9，844亿美元，同比增长26%，为2012年以来的最高水平。10月份，政府支出也达到创纪录的3800亿美元，比去年同期增长7.8%。

据国会预算办公室估计，未来10年，包括2020财年，年度财政赤字将保持在1万亿美元以上。受2008年金融危机影响，2009年至2012年，美国年度赤字仅超过1万亿美元。

据《环球网》报道，鲍威尔11月13日在美国国会联合经济委员会听证会上表示，在经济低迷时期，财政政策对支持经济非常重要。然而，目前美国联邦政府的财政状况走上了一条不可持续的道路。联邦财政赤字形势严峻，债务水平高且不断上升。如果问题得不到解决，它可能会抑制决策者通过财政政策推动经济的意愿或能力。