仓位高企 公私募无惧调整看多后市

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⊙卢主编金

自5月份以来，上证综指的波动加剧。面对股市的持续调整，大多数私募股权基金在6月份覆盖了部分头寸。从中长期来看，公开和私募配售仍对股市持乐观态度。

冲击城市公共和私人配售购买的趋势

根据私募网络的最新报告，容止中国对冲基金经理的a股信心指数在7月份为121.83，两个月后再次升至120以上的高位，比6月份上升了10.18%。这种信心的恢复也反映在头寸上。6月份，战略性私人股本基金的平均头寸为72.46%，比5月份高出10.46个百分点。

公共基金的地位也有所提高。根据好买基金研究中心的数据，部分股票基金上周小幅增持0.49%，目前仓位为64.36%。其中，股票型基金头寸增加0.28%，标准混合型基金头寸增加0.52%，当前头寸分别为88.63%和61.13%。

7月8日，上证综指再次跌破3000点。对于近期上证综指在2900点至3000点之间的反复震荡，博道基金表示，一方面，市场正在等待上市公司业绩增长拐点信号的出现，另一方面，这也是一个逐渐聚集人气的过程。从国际比较和中期来看，以上证50和沪深300为代表的股权资产仍具有良好的成本绩效。如果市场进一步调整，现在是增加a股资产配置的好时机。

诺德基金(Nord Fund)的顾宇表示，尽管美国6月非农数据超出预期，但市场预计美联储7月降息的概率仍为100%，全球经济仍相对疲弱，因此全球主要经济体的货币政策预计未来将处于宽松状态。“我们对最近的市场并不悲观。我们即将进入财务披露季节。可以在适当的时候配置半年度报告中预期超出预期的品种。”他说。

未来乐观的方向是有分歧的

上半年，消费市场非常火爆，吸引了大量资本流入。下半年股市的投资机会在哪里？

伊通投资认为，结构性牛市已经持续了相当长一段时间，消费类和金融类龙头企业的股价在指数窄幅波动中不断创新高，这不仅具有合理的行业集中度和估值提升贡献，而且具有一定的偏好性。只有当基本面被打破，这种结构模式才能改变。伊通投资解释说，所谓的失败包括新的主导产业的崛起和全要素生产率的再次提高。

丰菱资本董事长金斌表示，由于估值快速上升，大多数消费类股消耗了潜在的未来收益，短期吸引力逐渐下降。在他看来，未来金融股的潜在吸引力正在增加。此外，由于行业内新的供应不足，一些传统行业的股票在未来会有一些机会，这些高质量企业的市场份额和盈利能力将继续增加。

北京何炬投资更加重视成长型股票的投资机会，认为下一阶段应重点发展储能、新能源、新材料、自主可控的高科技产业。“得益于预计将带来爆炸性增长的产业政策驱动领域，或一些具有强大国际竞争力但市值和估值相对较低的公司，空未来的增长潜力巨大。”和保利投资。