突出主业 突出合规 突出创新 突出稳健 证券基金业更注重服务实体

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如何理解当前经济形势下证券基金业的功能定位？7月4日，中国证监会主席易会满率团赴CICC调研，并主持了证券基金从业人员座谈会。会议强调，证券基金业必须坚持突出主营业务、合规性、创新性和稳定性，同时采取多种措施，全面提升行业服务实体经济的能力。下一步，中国证监会将按照市场化和法治化的改革方向，加强资本市场改革的顶层设计，并陆续推出一系列改革措施，为行业发展提供更有效的制度供给和市场生态。

资本市场的“守门人”和“稳定者”

根据中国资产管理协会2019年第一季度发布的统计数据，截至2019年3月31日，基金管理公司及其子公司、证券公司、期货公司和私募基金管理机构的资产管理业务总规模约为51.4万亿元。与2018年第四季度末的50.36万亿元相比，增加了1.04万亿元，比上季度增长2.07%。

对于行业的发展，证监会普遍给予积极评价。会议认为，证券基金行业规模和实力大幅提升，服务实体经济取得成效，业务类型多样化逐步丰富，合规和风险控制水平显著提高，监管规则体系逐步形成，行业整体形象显著提升，从业人员专业水平不断提高。

同时，会议强调了证券基金公司对资本市场发展的重要性，明确了证券基金机构的五大定位。

首先，资本市场的“守门人”可以有效防止欺诈，提高信息披露质量，保护投资者的知情权。二是直接融资的“服务提供者”，扮演市场组织者、交易媒人、流动性提供者和财富管理者的角色。三是社会财富的“管理者”，它满足投资者的财富管理需求，代表投资者在市场上形成买卖双方的有效博弈，促进上市公司质量的提高。第四，资本市场的“稳定器”通过更强的价格发现能力、更理性的投资行为和使用有效的套期保值工具，已经成为市场稳定的“垫脚石”。五是市场创新的“领导者”，不断创造新的金融工具，提高金融资源配置效率，拓展市场广度和深度。

许多专家分析，在资本市场不断改革措施、试点注册制度和推出科技板块的背景下，“把关人”和“稳定者”意味着证券经营机构和其他中介机构的责任将进一步加强，尤其是在定价和赞助方面。

为实体经济服务的能力仍然不足

目前证券基金业存在的主要问题是什么？会议集中讨论了五个问题。

首先是缺乏为实体经济服务的能力。中国证监会指出，个别机构存在“背离现实”的倾向。其次，一些机构的功能定位模糊，偏离了中介服务的原点。第三，一些机构的基本功能被渠化，产品和服务的附加值低。第四，部分机构合规和风险控制基础薄弱，主动合规意识有待进一步增强。此外，还存在一些问题，如行业文化建设落后，需要提高部分员工的职业道德和职业标准。

中国人民大学金融与证券研究所副所长赵锡军在接受记者采访时表示，提高服务实体经济的能力是一个具有挑战性的问题。当前，中国经济正处于结构调整升级时期，许多需求正在发生变化。“首先，金融机构应该了解实体或消费者的实际需求。例如，小微企业存在融资困难和成本高的问题，这表明它们需要更便宜的融资。在此之后，要理解这些需求没有得到满足的原因，金融机构应该根据需求差距提供服务，以提高它们为实体经济服务的能力。”

如何提高行业服务实体经济的能力，会议还开出了一个“药方”，包括高质量的首席经纪人要有“大格局”和“大视野”，脚踏实地做好自己的事情；绝大多数经纪人应朝着差异化、专业化和特色化方向发展；各类机构应分工负责，围绕解决实体经济中的融资难点多做工作；着力推动股票基金发展，使股票基金成为资本市场重要的长期专业投资者；实行分类监管，支持主管公共资金做大做强。

坚持“四个突出”整改缺点

针对存在的问题，证监会强调未来发展有“四个突出点”。

突出主营业务，依法办事。为投资者提供融资、交易、投资等中介服务是证券公司的“主业”，而“好钢要用在刀刃上”。基金公司必须坚持净值管理，坚持“受人委托，代表客户理财”的行业精髓，增强专业能力，不断满足居民理财需求。

突出合规性，始终依法经营。中国证监会指出:“合规意识要注入血液，注入心脏，深入骨髓，认真学法守法，依法经营，依法办事。”只有依法经营，才能赢得客户、市场和社会的信任；只有依法经营，才能避免重大失误和重大风险，打造“百年老店”

突出创新，提升服务能力。创新必须以服务实体经济为出发点和落脚点，必须具备风险控制能力和专业能力等必要条件。赵锡军说:“证券领域最重要的创新是推出科创版。科创版的ipo制度、监管、退市和交易都是全新的。如果这项创新做得好，它可以被复制到其他部分。开放也是一项重要的创新，例如深港通和呼伦通。”

突出稳健、持续、健康发展。业务发展必须有“边界”。必须始终拥有充足的资本，确保业务稳定和风险可控。

专家指出，证监会指出的“五大问题”和“四大突出问题”也将是下一步监管的重点领域。各机构应根据监管重点加强对薄弱环节的管理，这将有利于实体经济的长期发展。(记者许佩榆)

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