叶檀：警惕！为何美方默许指数纳A 对华为却收紧绳子？

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中国终于加入了全球货币狂欢方阵。

9月4日，全国委员会提议“及时使用政策工具，如普遍RRR减排和有针对性的RRR减排”；

9月6日，中央银行宣布RRR降息。从2019年9月16日起，金融机构存款准备金率将全面下调0.5个百分点(不含金融公司、金融租赁公司和汽车金融公司)；

同时，此外，仅在省级行政区域内运营的城市商业银行存款准备金率下调1个百分点，10月15日和11月15日两次实施，每次下调0.5个百分点。

池塘注水，释放资金9000亿元，共减少约8000亿元，定向减少约1000亿元。远远超出了市场的大胆想象，此前的RRR降息幅度约为4000亿元。

这一举措直接达到了三个主要目标:

1.促进实体经济的发展；

2.增加对小型和微型私营企业的支持；

3.银行成本已经下降。

然而，实体的传输速度很慢，所以从谷底上升时需要脱去一层皮。市场非常敏感，一碰就跳。

市场疯狂地移动一个小板凳，降低RRR，然后降低利率

市场非常高。

在截至9月6日的一周内，上证综指收于2999.60点，周累计上涨3.93%，距离3000点仅一步之遥。

深圳成份股指数上涨4.89%，成长型企业市场指数上涨5.05%，成交量为31，550亿元，较上周增长20%以上。

9月6日，2641只股票上涨，869只股票下跌。这两个城市的营业额超过7000亿英镑，与几个月前的4000亿英镑不同。

北行资本继续净流入，两个金融板块的余额增加了100多亿元，增量资本在场内运行。

截至9月6日的一周内，北行资本的净购买额为280.09亿元，为历史第二高。另一项数据创下历史新高，那就是股市价值。北行资本最新的股票市值官方数据超过1.1万亿，达到1.15万亿，创历史新高，比上周末增长了5.54%。

事实上，在宣布RRR降息之前，市场已经提前狂欢了。

8月30日，上证综指收于2886点。8月6日，在收集了一个长十字星之后，股市再次向前推进，进入了一个上升周期。

一些敏感的资金在8月30日被发放出去，并在韭菜开花前静静地等待了几天。

稍微慢一点的资金提前一天发放。北行资本过去一个月的流入低点是9月3日，也就是全国例会消息公布的前一天，然后大规模上升，提前一天等待狂欢派对。

接下来，市场正在做两件事。

短期基金等待一个小周期，在市场上涨后部分卖出，在等待下跌后买入，以迎接下一波上涨。

9月6日星期五，一些资金被撤回。

根据Flush的统计，《证券日报》报道在截至9月6日的一周内净流出231.6亿元人民币。周一(9月2日)和周四(9月5日)，大额单笔资金净流入分别为106.3亿元和99.4亿元，周二、周三和周五，大额单笔资金净流出分别为119.3亿元、65.6亿元和252.4亿元。

a股通常有弥补缺口的“习惯”。如果他们在周四跳下空，他们将有资金离开市场，观望以防止他们在下周回落。等待填补空白。

其次，许多人转移到小板凳上，等待央行大规模降息，市场利率全面下调。

此前，已经出台了以市场为基础的降息措施。8月份，银行应该在新贷款中主要参考lpr定价，但这种方法并不那么有效。因为，实体的风险不会下降得这么快。在这里，你急于扭转循环，你需要药物来摆脱疾病。那里的疾病就像吐丝，所以慢慢来。

简单地说，用大刀子砍，直接降低标准，用更多的资金，银行就会发行永久债券，不断地向大池塘注水，水的价格就会下降。

对于8月20日的第一次报价，让我们看看9月20日一年期lpr的报价会下降多少。

该实体对RRR的削减感到满意，而该银行更为满意，这可以使该银行每年减少约150亿元的资本成本。

对于房地产来说，无论如何，抵押贷款下降都不是一件好事。据行业统计，仅在2019年7月，就有多达25份关于房地产市场政策的声明。截至8月底，全国房地产调控政策已达到367次，同比增长17%，累计调控次数创下新纪录。

如果我们降低利率，我们会担心资金会流入房地产，我们肯定会更加重视房地产融资。当然，房地产的好消息是，池塘注水相当于房地产水泥注入。只要价格上涨，每个人对房地产的信心可能会更加坚定。

国际指数基金a股大幅放松。为什么美国对华为如此苛刻？

我们从不关注空中国的股市，即使当它跌至2600点时，我们也坚持认为市场会波动。

接下来，股市的消息并不坏。

日本央行已经明确表示，负利率应该在短期内实施。9月4日，日本银行武冈表示，央行不应等待数据变化来支持增加刺激措施的局面，而应选择进一步降低目前的负短期利率。

如果日本的利率是负的，其他央行就不能提高利率，而股票市场由于极度注水而保持高水位。

另一件非常重要的事情是，美国对将a股纳入S&P道琼斯指数持相当积极的态度。

在摩根士丹利资本国际(msci)和富时罗素(FTSE Russell)宣布扩大a股后，美国时间9月6日，道琼斯指数(Dow Jones Index)公布了纳入其指数体系的中国a股调整名单，1099只中国a股正式纳入新兴市场全球基准指数，a股将以25%的纳入系数一次性纳入。这一变化将在9月23日开业前生效。

据估计，a股占S&P新兴市场全球基准指数的6.2%，而中国市场整体占该指数的36%。

数万亿海外基金正盯着a股。由此可见，无论是美国还是英国，无论他们是否离开欧盟，美国仍然希望a股能够降低门槛，给予他们更多的套期保值工具，从而在a股市场的波动中获得更大的份额。

你说，华尔街现在想让中国股市暴跌吗？不可能。他们已经在底部设立了一些职位，现在他们正在等待继续设立职位，继续扮演中国企业的角色。

相比之下，美国对中国的高科技实体极为苛刻。

就说一件事。

8月23日，华为发布了瑞星910人工智能处理器和思维孢子计算框架。有媒体问:华为会继续与三家eda公司synopsys、cadence和mentor合作吗？华为轮值主席徐志军坦率地表示:这些公司无法与我们合作...

这是什么意思？华为一直被美国切断。徐志军提到的eda软件是指专门用于设计芯片和集成电路的工业软件。我们可以说它是软件中的软件。没有这些软件，设计速度是老牛拉坏了车。

一般来说，一个芯片包含数亿个晶体管，而苹果a12芯片中有69亿个晶体管，因此芯片设计必须使用eda软件。

包括华为在内的中国高科技企业只能靠自己奋斗。这就是为什么我们必须长期呼喊和鼓励华为和其他企业。

海外基金即将收获。很明显，中国的金融业不值得害怕，中国的高科技技术必须被卡住。

对我们来说，无论是加息还是降息，只要实体不好，创新不好，那就是失败。实体和创新能力上升，每个人的生活变得越来越有尊严，那就是成功。