逃离华尔街：四大投行撤资2800亿美元

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厌倦美元的全球资本正从美国撤出。

据路透社11月25日报道，自2016年以来，欧洲投资银行如瑞士信贷、瑞银、德意志银行和巴克莱银行已经从美国主要控股公司提取了2800亿美元，以应对长期利润挑战。

根据以前的规定，外国投资银行在美国的大部分业务已经转移到独立控股公司，在过去的三年里，德意志银行独立控股公司持有的资产从2030亿美元下降到1167亿美元；巴克莱银行下跌了610亿美元；瑞士信贷下降了1050亿美元；瑞银的收缩较小，为250亿美元。

此外，自今年初以来，全球央行对美国债务的支持度逐渐下降。根据美国财政部11月18日发布的最新tic报告(国际资本流动报告有两个月的延迟做法)，中国、俄罗斯、日本、英国、德国、澳大利亚等主要海外债权人在全球央行层面大幅减持美国国债，这与近期美国国债价格大幅上涨形成鲜明对比。

逃离华尔街

过去几年，华尔街一直是资本流入的天堂。

从2015年到2018年，花旗银行、摩根大通、高盛等银行和投资银行的总资产增长了11%以上，营业收入增长了30%以上。同时，德意志银行总资产从1.77万亿美元下降到1.54万亿美元，缩水13%，营业收入下降9.8%；巴克莱银行从1.65万亿美元下降到1.44万亿美元，萎缩12.7%，营业收入下降23.2%；虽然法国兴业银行的资产增长基本持平，但其营业收入却下降了45.7%。

随着美联储降息步伐的加快，全球负利率时代已经来临，这使得欧洲投资银行面临更加严峻的挑战。自今年年初以来，欧元区的银行一直面临着双重挑战:在负利率和严格监管下挤压空利润。欧元区投资银行的财务报告普遍较差，甚至面临裁员风暴。

今年9月，欧洲央行再次将主要存款利率下调10个基点，并实施大规模资产购买计划。虽然欧洲中央银行在引入利率分层制度的同时免除了负利率下一些银行存款的“成本”，马丁？马丁·齐尔克说，这远远不能抵消负利率的负担。

根据欧盟的计算，目前的欧洲投资银行需要4420亿美元的资本来应对将于明年生效的ш巴塞尔新银行条例。

这次从华尔街撤出的大部分资本已经转移到其他实体和市场，欧洲投资银行也增加了在美国分行的资产，这些分行依赖于母公司的资本，在美国受到相对宽松的监管。

此外，今年美国股市上涨时，华尔街银行业一直落后于大盘指数。从主要机构的整体状况来看，科技股在第三季度获得更多青睐，而银行股则遭遇寒冬。其中，先锋试点集团在第三季度减持了美国银行1928.5万股、花旗银行286万股、富国银行269万股和摩根大通近208万股；贝莱德集团还将其持有的摩根大通518万股股份减少至2.1亿股，并略微减少其持有的花旗银行和美国银行的股份；摩尔资本减少了对美国银行的持股，并清算了花旗集团；京顺投资管理公司也不同程度地减持了花旗银行、摩根大通和美国银行的股份。

这也意味着华尔街金融业的繁荣在短期内可能难以重现。

美国债务的吸引力已经不复存在

在美联储三次降息、全球负利率环境和避险情绪的推动下，美国债务市场近期一直在上涨。其中，2年期和10年期美国国债收益率一直在持续下降，10月份开始反弹。截至11月26日，美国国债市场的收益率为8%，是自2011年收益率为9.8%以来的最高水平。

截至11月28日，3个月期美国国债收益率下降0.5个基点，至1.598%，2年期美国国债收益率上升4.4个基点，至1.64%，3年期美国国债收益率上升4.3个基点，至1.625%。5年期美国国债收益率上升3.1个基点，至1.634%，10年期美国国债收益率上升2.5个基点，至1.771%，

从10月15日起，美联储将每月购买600亿美元的美国债券，而外国央行正在抛售。数据显示，全球央行已连续13个月减持美国国债，总计2993亿美元。今年9月，美国国债净销售额为343亿元，为9个月来的最高水平。

根据美国财政部的数据，截至11月26日，美国国债再次创下新纪录，超过23万亿美元。特朗普总统上任时，国债还不到20万亿美元，但由于联邦预算赤字的增加，国债增速加快。

在这23万亿美元中，只有17万亿美元来自私人和金融机构，另外6万亿美元是联邦政府机构间的贷款。此前，据资产为5860亿美元的美国投资公司联博控股(Lianbo Holdings)的分析师称，美国的实际政府债务已达到其总经济产出的1832%。

根据德意志银行的报告，过去十年，美国基准政府债券的收益率一直落后于美国的名义经济增长率，随着国债的增加，这种情况至少会持续到2040年。

据俄罗斯卫星通讯社报道，俄罗斯去年出售了几乎所有的美国资产，而现在俄罗斯央行只有30多亿美元的美国国债。仅在2018年底，俄罗斯就卖出了价值1000亿美元的美国国债。目前，俄罗斯持有的美国国债仅相当于7年前最高点的6%，出售量已达到94%。分析指出，为了将制裁和美元的风险降至最低，俄罗斯央行开始增加其国际储备中的黄金持有量，并以欧元和人民币取代部分基金。

此外，今年9月，美国国债最大的海外持有者之一日本也减持了美国国债。与8月份相比，日本持有的美国国债减少了289亿美元，至1.1458万亿美元，这是自4月份以来的首次减少，而且减少的规模达到了至少自2000年以来的新高。

根据老债务大王比尔·格罗斯(bill gross)的说法，世界各国央行已经对持续低利率对个人和机构储蓄的影响变得谨慎起来。自7月份以来，美联储主席鲍威尔已经三次降息，但最近几周，他的措辞变得更加强硬，一再驳斥美联储将利用负利率来对抗未来经济疲软的观点。“到2020年，美国股市将持平下跌10%，而基准10年期美国国债的收益率到年底将达到1.75%，略高于上周的收盘水平。”