公司治理辨别力更突出 ESG投资走俏国内市场

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何伟记者陈伟编辑吴晓彤

一些国内投资者仍对esg投资略有陌生。然而，从海外市场来看，esg投资已逐渐成为国际范围内的主流投资方式。晨星数据显示，全球esg主题基金已连续六年保持高速资金净流入。

Esg投资在行业内被称为“避雷武器”，因为它在区分公司治理方面有更突出的能力。最近，许多国内基金公司开始大力推出esg基金产品。esg作为一种投资理念，如何在中国资本市场的土壤中茁壮成长，已经成为业界关注的焦点。

公开发行集中于发布esg产品

Esg是环境、社会和公司治理的缩写，是一种倡导负责任投资和促进可持续发展的投资方法。

中国证监会基金募集审查公示表显示，在以esg命名的公募基金中，摩根士丹利华信esg量化高级混合基金和国泰CSI ecpi esg80etf进入产品申报流程；之前批准的南方esg主题股票基金正在发行。

此外，E基金和荷兰最大的养老投资公司apg推出了中国第一个负责任投资的固定收益战略；由博塞拉基金定制、由博塞拉指数有限公司编制的沪深100可持续发展指数正式发布后，中国首只可持续发展主题投资型etf博塞拉沪深100可持续发展ETF近日正式获批。

记者了解到，除了上述基金公司，一些基金公司也在积极准备相关产品。

“esg的目标和投资回报并不矛盾。”博世拉基金副总经理王德英表示，这是由esg与运营效率的一致性决定的。对于企业来说，如果企业社会责任存在问题，如财务问题、治理不完善、各种违规行为等。，这最终会导致操作风险。完善的公司治理有利于企业绩效的提高；在环境和绿色发展方面表现出色的公司通常会获得更多的政策支持和发展机会。

南方基金张辉表示，在传统投资“三好”(好行业、好公司、好价格)的基础上，esg投资进一步考虑了环境保护、社会责任、公司治理等因素对企业的影响。“这样的投资组合可以筛选出长期表现更好的公司，并大大降低投资风险。”

从海外经验来看，esg投资更容易获得超额回报。根据晨星的数据，在2018年统计的236种可持续投资主题产品(包括转型)中，63%的产品排在前半部分，35%的产品排在第一季度。此外，摩根士丹利资本国际全球esg领袖指数自2007年成立至2019年7月的收益率为182.61%，与摩根士丹利资本国际全球指数持平；摩根士丹利资本国际新兴市场领袖指数(MSCI Emerging Markets ESG Leaders Index)自2007年建立以来，收益率为179.52%，大大超过摩根士丹利资本国际新兴市场指数(msci Emerging Markets Index)。

负责任的投资如何成长和发展

随着公共基金的不断关注，esg投资在中国逐渐流行起来。然而，esg作为一种投资理念，如何在中国资本市场的土壤中茁壮成长，已经成为业界思考的焦点。

不久前，在中国资产管理协会主办的“2019中国负责任投资论坛”上，中国资产管理协会党委副书记、副会长胡家福表示，基于不同国家或地区的发展特点、文化差异和投资者偏好，esg投资在应用中将呈现出不同的特点，其环境、社会和公司治理的具体内涵也将有所不同，以反映经济的具体需求。

胡家福认为，对于中国市场而言，esg的理论、政策和实践应该充分关注中国的实际情况，如保护中小投资者的权益、董事会的独立性、财务粉饰甚至舞弊、从企业到投资机构的短视等。这些问题，连同环境和社会问题，已成为制约中国经济发展质量的关键因素，esg理论和实践应对此做出回应。

业内人士表示，在投资运营中，企业道德和环境等非金融领域的风险已成为不可忽视的重要风险。esg投资全面反映了经济、环境、社会和公司治理，有利于帮助投资者规避相应的风险。“资本应该关注和奖励那些有潜力为社会不断创造价值的企业。”

事实证明，在中国长期实行负责任的投资可以获得丰厚的回报。以2008年成立的兴泉社会责任、2011年成立的汇天府社会责任和2012年成立的建新社会责任为例，截至2019年12月2日，这些基金自成立以来的回报率分别为297.12%、55.2%和92.3%。其中，兴泉社会责任年化收益率达到12.63%，在可比偏股混合基金中排名第一。此外，兴泉社会责任公司成立之初，就约定每年管理费的5%用于公益支出，累计公益基金已超过4869万元。