穆迪：信保新规对保险公司具有正面信用影响

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中国证券报(记者黄蕾)中国保险监督管理委员会(以下简称中国保监会)近日发布了新的信用保险和保证保险业务监管规定，对融资性信用保险业务进行了界定，涵盖了个人和小微企业的消费金融和贷款担保风险。根据穆迪的分析，新的信用保险法规侧重于规范融资信用保险业务，并收紧对保险公司资本和运营的要求。当全球经济衰退是由流行病造成时，这将有助于降低因违约给保险公司造成重大损失的风险，并产生积极的信贷影响。

穆迪表示，更高的偿付能力要求提高了信贷保险业务的准入门槛，这确保了资本状况稳定的保险公司能够承保风险，降低了价格竞争。留存负债余额上限的下调可以防止保险公司面临高于资本水平的过度承保风险，并将限制单个借款人融资信用保险业务的集中度风险。

然而，根据政府促进普惠性小微企业融资的相关措施，新的《信用保险条例》放宽了保持责任平衡的要求。鼓励增加小微企业的经营规模可能会增加保险公司资本流失的风险，因为小微企业通常资本基础薄弱，在当前消费支出减少和经济活动疲软的环境下更容易受到影响。

近年来，由于融资需求旺盛，信用保险业务发展迅速。穆迪表示，截至2019年底，信用保险业务保费收入为844亿元，占国内财产保险总收入的6.5%；截至2015年底，数据约为400亿元，占4.8%。然而，与其他财产保险产品相比，信用保险业务极易受到宏观经济条件的影响，当经济放缓时，赔付率会上升。根据中国保监会的数据，疫情引发的经济低迷导致消费金融的信贷质量下降。今年第一季度，信用保险理赔金额达到161亿元，比2019年第一季度增长50%。

“由于新宝产品在中国保险市场上相对较新，尚未经过信贷环境的全面测试，保险公司可能面临定价偏差和准备金风险。”穆迪表示，新的信用保险法规禁止保险公司承保某些信用保险业务，如潜在履约义务人发生变化的债权转让业务、非银行机构发起的资产证券化业务以及金融衍生品业务，这将有助于保险公司规避违约风险较高的产品。此外，加强风险管理体系的监管要求也将改善保险公司的风险评估和内部控制。