衍生品市场迎来国际化浪潮 三大期交所剧透“冲浪”方式

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记者宋卫平编辑林建

如何对外开放期货市场，建设多元化、国际化的衍生品市场？10月31日，在上海期货协会主办的第十届期货机构投资年会上，与会者讨论了这个问题。

上海期货交易所副总经理冯路表示，展望未来，期货参与者主体将专业化、多元化、国际化。“随着机构投资者的增加，越来越多的国际业务和衍生品将同时推出，整个行业必将更好地满足中国经济发展的需要。”

衍生品市场的国际化“在路上”

今年，第二个国际品种20号橡胶期货在前期推出。冯路表示:“在前期，研究所将继续加大期货品种的国际化力度，积极研究和推动现有品种的国际化，包括有色金属和贵金属。研究推广组合保证金制度，积极研究加快海外市场布局，探索在“一带一路”沿线国家设立配送仓库，增加注册品牌，推广“沪价”进一步提升其国际影响力。”

为了建设一个世界级的衍生品交易所，大企业办公室也加快了国际化进程。大商研究所副总经理王宇飞说，大商研究所正在努力建设一个国际铁矿石定价中心。大商会将继续完善和优化国际化相关业务规则，加快豆粕、豆油、棕榈油、线性低密度聚乙烯、聚丙烯等品种的国际化，做好qfii等机构参与期货市场的政策设计和落地服务。

郑商研究所在推进期货市场国际化方面取得了巨大成就。郑商研究所副总经理王小明在年会上表示，pta期货作为世界上独一无二的品种，去年年底被引进海外贸易商，迈出了建设国际定价中心的第一步。截至目前，共有109个pta期货账户在海外开立，约占交易量的8%。

正商研究所所长陈华平此前透露，他将在后期继续推进相关政策措施的优化和完善，不断推进pta期货市场的国际化。同时，积极推动甲醇等期货产品引入海外交易商，探索产品与海外交易所互联互通，研究以海外基础资产为目标的期货合约上市。

资本市场迎来了全面国际化的浪潮

随着衍生品的国际化，机构投资者也大大放松了。在业内人士看来，中国资本市场和期货市场正在全面迎接国际化浪潮。

今年9月，国家外汇管理局宣布取消qfii和rqfii的投资额度限制。10月11日，中国证监会宣布从2020年1月1日起取消对期货公司外资股比例的限制。

“qfii进入中国市场有利于引进长期海外基金，优化投资者结构，帮助上市公司改善治理。”中国绝对收益投资管理协会会长聂军表示:“随着中国市场从海外引进成熟的长期投资者，市场定价将更加合理。”

新湖期货董事长马文升认为，中国资本市场的国际化诠释了“三部曲”。一是产品的国际化，从证券市场的沪港通和深港通到期货市场特定品种的开通；其次，投资者的国际化，从将成份股纳入摩根士丹利资本国际指数到放开qfii配额限制，国际投资者通过特定品种进入期货市场；第三，私募的国际化。期货公司、基金公司和证券公司明年将全面对外开放。

“随着产品、机构投资者和经营机构的国际化，中国资本市场正全面迎来国际化浪潮。”马文升表示，包括期货公司在内的国内机构希望抓住机遇，全面提升自身能力，在国际化浪潮中实现真正的飞跃。