易纲回应货币政策、数字货币、支持民营小微、处置风险等问题利率处于适度水

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9月24日，在新闻中心庆祝中华人民共和国成立70周年首次新闻发布会上，中国人民银行行长易纲就货币政策、数字现金、支持民营企业、风险管理等近期热点问题回答了中外记者的提问。

易纲说，目前，中国经济运行在合理区间，中国的宏观经济政策，特别是财政政策和货币政策，仍然比较大。以货币政策为例，当前利率处于适度水平，法定存款准备金率水平也为未来宏观政策调整留有足够的空空间。

“然而，我们并不急于像其他央行一样出台一些相对较大的降息和量化宽松政策。中国的货币政策仍然需要保持稳定的方向和保持其实力。”易纲表示:“每个人都担心，如果出现真正的经济低迷，主要发达国家的货币政策工具将被用尽。例如，他们接近零利率，甚至实施负利率政策。我们应该珍惜空的正常货币政策，这样我们才能在这种正常的货币政策下。/，

货币政策坚持稳定的方向

最近，欧洲央行重启量化宽松货币政策(qe)，美联储也在今年第二次开始降息。世界主要经济体的货币政策趋于宽松。在这种背景下，中国货币政策的方向是什么？

易纲指出，中国是一个经济大国，其货币政策主要服务于国内经济，因此决定货币政策应“以我为主”，在进行预调和微调时应考虑国内经济形势和价格走势。目前，中国经济处于合理区间，价格也处于相对温和区间。在转型升级的过程中，遇到了一些结构性问题，主要是通过供给方的结构性改革来解决。

易纲在全面分析了中国国内形势和国际背景后强调，中国的货币政策应该保持一定的力度，坚持稳定的方向。要稳定当前形势，即要加强反周期调整，保持广义货币(m2)和社会融资规模的增长率与名义gdp的增长率大致相当，坚决不搞“洪水灌溉”。同时，还要注意保持杠杆率的稳定，使整个社会的负债水平处于可持续水平。从长远来看，应加大结构调整力度，着力疏通货币政策传导机制，通过改革降低企业融资成本，促进经济高质量发展。

“观察包括美国、欧洲和日本在内的发达国家的货币政策以及发展中国家未来几年的货币政策，我有这样一个判断:几年后，如果哪个国家，特别是哪个主要经济体，仍然保持正常的货币政策，那么这样一个经济体应该是全球经济的亮点和市场羡慕的对象。”易纲说。

央行没有发行数字现金的时间表

在数字现金方面，易纲介绍说，中国人民银行从2014年开始研究数字现金，将央行的数字现金与电子支付工具相结合，称为数字现金与电子支付的一揽子计划，目前取得了积极进展。未来，数字现金和电子支付的目标是取代流通中的一部分现金(m0)，也就是说，取代一部分现金。未来央行数字现金的框架是中央银行和商业银行的两级操作系统，不改变当前的货币投放路径和系统，可以充分调动市场的积极性。

至于数字现金的技术路线，易纲表示，他将坚持集中管理，不预设研发的技术路线，能够公平竞争，在市场中择优。他可以考虑区块链技术，采用在现有电子支付基础上发展起来的新技术，从而充分调动市场的积极性和创造性，并建立一种与市场机制的激励相容的机制。

至于央行发行数字现金的时间表，易纲表示，目前还没有时间表，还有一系列的研究、测试、试点、评估和风险防范工作要做。特别是在跨境使用数字现金方面，有一系列的监管要求，如反洗钱、反恐怖融资、反避税和“了解你的客户”。

“三支箭”取得了良好的效果

去年以来，中央银行提出的“三支箭”(即银行贷款、市场债券发行和股权融资)理念在解决民营和小微企业融资难问题上取得了良好的效果。易纲说，中国人民银行会同有关部门，发挥了“几个电梯”的共同作用，调动了中央银行、金融、监管、地方和金融机构的积极性。宏观政策中的RRR减息、定向RRR减息、再融资和再贴现等货币政策工具引导金融机构向小微企业和民营企业放贷，取得了良好效果。

今年以来，民营企业贷款快速增长，支持民营企业发行债券也取得明显成效。民营企业债券融资支持工具支持66家民营企业发行488亿元债券，同时带动数千亿民营企业发行债券。一些金融机构和地方政府采取这种方式，与融资工具分担风险，这不仅使发行私营企业债券成为可能，而且还降低了利率。

截至今年8月底，普惠性金融小额贷款余额为11万亿元，同比增长23%，增速比去年年底高8个百分点。目前，2500多万私营小型和微型企业实体获得了贷款。这有力地支持了就业、创业和整个经济的平稳运行。

关于小微企业和民营企业的融资成本，易纲表示，经过今年的观察，综合融资成本大幅下降。下一步，中国人民银行和有关部门将继续更好地利用这“三支箭”。

化解风险，坚持市场化和法制化

今年5月，中国人民银行和银监会依法接管了宝商银行。易纲指出，接管后，500多万储户、20多万理财产品投资者和绝大多数企业业务储户得到了充分保护。目前，整体处置稳定，银行照常营业，秩序良好，存取款非常自由。此外，金州银行引入了新的战略投资者，以市场化方式化解了金州银行的风险。

“一些县的农村信用社、农村商业银行和农村合作银行也在积极增加资本和扩大股份，并转移业务模式，为当地社区服务。过去几年，一些银行盲目扩张，开展跨地区、跨省的跨行业务，使其服务重点向区域外延伸，并投向一些高风险项目。”易纲表示，在风险缓释过程中，要求中小金融机构重点服务实体经济、民营企业和小微企业，并转向本地，使业务可持续发展，风险得以化解。

针对当前的风险，易纲强调，总的原则是通过市场化和法治化的手段严格依法解决。市场化和法治意味着机构应该负责，股东应该负责，责任明确。同时，大债权人应该有识别风险的能力，地方政府也应该承担责任，监管部门和中国人民银行也应该承担各自化解风险的责任。在这个过程中，我们特别注意保护普通储户和普通财富管理人的权益。

“从目前来看，整体风险正在趋同，大家的信心都在增强，整个同业的风险溢价也在逐步趋同。”易纲指出，按照这种思路来化解，风险可以逐渐趋同。在整个银行业的发展史上，这一解决过程将为银行未来的发展方向、股东责任、服务地方、实体经济和小微企业树立一个典型。