用差异化政策 支持实体经济发展

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王艺曈

最近，出台了一系列精确的差异化金融政策和措施，不同类型的企业有望获得更好的金融支持。

对于中小企业，最近发布了两个政策信号，重点是解决中小企业的“信息孤岛”问题和“三农”企业的抵押问题。一是国家发展和改革委员会(NDRC)和中国银行业监督管理委员会(中国保监会)近日发布《关于继续实施中小企业融资“易信贷款”的通知》，旨在解决中小企业融资问题，理顺金融体系和实体经济的良性循环。信用信息是支持中小企业融资的“信用易贷”的起点。

早在2015年，金融监管部门和国家税务总局就推出了“银税互动”。解决中小企业融资中长期存在的信用信息缺失问题，已被业界广泛呼吁。可以看出信贷对中小企业的重要性。“信贷易贷”可视为“银税互动”的深化和细化，重点是建立和完善信用信息采集与共享的查询机制和中小企业信用评估体系。“信用易贷”可以增强金融机构的信息收集能力，依靠国家信用信息共享平台整合税收、市场监管、海关、司法、水、电、燃气费、社保、住房公积金支付等领域的信用信息。从而自上而下地在各部门之间开辟信息孤岛，降低银行信息收集成本，缓解银企之间的信息不对称。它不仅为金融机构提供数据和信息，还提供一整套评估体系。构建符合中小企业特点的公共信用综合评价体系，定期将评价结果推至金融机构，提高金融机构风险识别能力，从而优化信贷审批流程，降低经营管理成本，提高贷款发放效率和服务便利性。

可以说，“信贷易贷”是一项旨在共享信贷信息、挖掘潜力的创新措施，是缓解小微企业融资难的“上游”和“源头”措施。目前，“信用易贷”已经建立了一个信用信息共享的框架，该框架应侧重于特定的产品。金融机构需要尽快开发和创新产品。金融机构只有提高风险管理能力，开发信用数据价值最大化的产品，才能减少对抵押担保的过度依赖，逐步提高信用贷款的比重。同时，有条件的地方政府应建立“信贷配给”的风险缓释和补偿机制，鼓励金融机构为信用良好的市场主体提供更多优质金融资源。

二是针对“三农”企业的抵押问题，中国人民银行日前发布的《中国农村金融服务报告(2018)》中提出，将积极稳妥推进农村承包土地抵押贷款业务，依法推进集体建设用地使用权和集体资产股份抵押，形成农村资产抵押(质押)的全方位、多元化融资模式。这将有助于提高“三农”企业的财力。为了使农村土地承包经营权真正“活”起来并得到充分利用，有必要建立一个更具竞争力的农村金融体系，放宽准入，吸引私人资本，鼓励金融机构创新服务，开发符合农村实际的产品。

针对科技型企业转型升级的中坚力量，近期出台了两项优惠政策。近日，中国人民银行上海总部和上海市科委联合发布了《高新技术企业贷款信贷服务计划》。首批“高新企业贷款”试点项目中的8家银行将提供总额为505亿元的专项信贷额度，重点支持首笔贷款和中小高新技术企业，为其提供低息或信用贷款，并建立专项绿色审批渠道，从提高贷款获得率、降低企业融资成本、优化服务方式等方面支持和优化高新技术企业的信贷环境。这种银行与高科技企业的特殊互动机制有利于促进银行业务转型升级和科技创新，是银行与企业的双赢。

科技企业的特点决定了其需要资本市场股权融资的支持。对此，银监会近日发布了《商业银行金融子公司净资本管理办法(试行)》(征求意见稿)，旨在引导金融子公司树立审慎管理理念，通过净资本管理约束，促进我国资产管理行业健康有序发展。资产管理行业的合规性和稳定性对资本市场的健康发展具有重要意义。《意见》将理财基金投资股票对应的风险资本风险系数设定为零。这一政策设计有利于提高金融子公司投资股权资产的能力。当财务管理子公司成长为规范化、专业化的机构投资者时，财务管理基金才能有序地进入资本市场。更稳定的长期增量资金的准入，有望成为滋养科技企业发展的“活水之源”。