达志科技：主营萎靡盈利下滑 实控人上市3年离场跑路

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作者:放弃

昨天晚上，创业板上市公司大支科技实际控制人的“离职”计划迎来了新的进展。

9月16日晚，大支科技宣布，公司实际控制人兼董事长蔡志华及其妻子刘红霞计划将公司16.68%的股份转让给湖南恒霸电力。同时，蔡志华将永久放弃行使相当于公司36.2%股份的表决权。

股权转让完成后，蔡志华将持有大支科技合计8.84%的表决权，因此恒霸电力将成为公司的控股股东，上市公司的实际控制人变更为王磊。

这一事件发生得很快，蓝夫金融获悉，大支科技刚刚在9月9日发布了计划转让控制权的公告，仅一周后就立即发布了股权变动报告。与此同时，转让蔡志华股份和投票权的神秘企业——恒霸电力也于今年7月30日刚刚成立。其实际控制人王磊的影子只能通过天眼数据的股权渗透层看到。

需要指出的是，此时，大支科技上市才三年零一个多月，三年销售期刚刚过去，实际控制人就打算“离开市场跑掉”，这不可避免地使此次股权转让显得可疑。

但可以肯定的是，蔡志华和他的妻子可以通过这笔交易拿走5亿元。根据股权变更报告，本次股权转让的价格确定为29.10元/股，16.68%的股份总价为5.13亿元。

这次股权转让的价格不高。大支科技前一交易日的收盘价为29.19元/股，与交易价格相近。值得注意的是，大支科技近年来的表现并不差，其收入和利润连续三年增长。

在这种情况下，蔡志华为什么要如此迅速、无溢价地转让自己的股份？大支科技的真实情况引起了我们的注意。

数据显示，大支科技主要从事新型环保表面工程化学品的研发、生产和销售，其主要产品为涂料添加剂和涂料中间体。该公司是国家高新技术企业。

事实上，在大支科技业绩同比增长的背后，有明显的净利润增长乏力的迹象。数据显示，2016年至2018年，大支科技净利润同比分别增长26.56%、12.56%和1.95%。更值得注意的是扣除了非净利润。2016年至2018年，公司扣除非净利润后的增长率分别为11.30%、-5.99%和-20.77%。最近，主营业务的盈利能力连续几年开始明显下降。

在今年的半年度报告中，大支科技的管理问题似乎开始扩大。扣除后的净利润和非净利润分别变动-35.90%和-49.19%。公司主要产品涂料添加剂和涂料中间体收入同比大幅下降，涂料中间体毛利率下降35.19%。

大支科技解释说，由于市场经济环境和下游化工园区的整顿，公司涂料添加剂系列产品的销售较去年同期有所下降；此外，由于本公司持续努力拓展市场及于2018年6月授予限售股的摊销费用，销售费用及管理费用较去年同期增加。

正是由于整改的影响，大支科技的首次公开募股项目被多次推迟，大亚湾生产基地一期建设项目的试生产时间和公司R&D中心建设项目的使用时间被推迟至2019年9月30日。

一些市场参与者认为，此次股权转让的受让方恒霸电力从事的是新能源行业。如果股权变更完成，恒巴电力有望为大支科技注入新的活力，缓解其当前的业务危机。

由于股权转让，今天，大支科技的股票价格直线下跌。截至9月17日，该公司的股价为每股32.11元。