金融股今年以来跑赢大盘

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■我们的记者张伟

据统计，截至10月15日，36只a股券商类股今年平均涨幅超过45%，同期上证综指和创业板指数分别上涨19.93%和32.81%。这意味着经纪行业的表现明显优于大盘。巧合的是，今年许多银行股和保险股的表现也超过了市场。

截至10月15日，除今年新上市的红塔证券和华林证券外，今年三大券商板块分别是中信建设投资、海通证券和中国银河，累计涨幅分别为182.55%、71.36%和61%。此外，10余只券商股票同期涨幅超过30%，其中5只券商股票涨幅超过40%。经纪行业的激增得益于今年证券业的复苏。随着a股的反弹和交易量的扩大，券商在经纪、自营、投资银行等业务中的总利润有所增加。大多数上市券商都公布了9月份的月度报告，一些券商还公布了前三季度的业绩预测。今年前三季度，券商的业绩增长喜人。例如，国海证券预计前三季度利润为5.8239亿元，同比增长355%；长江证券预计前三季度实现利润14.63亿元，同比增长156.11%。

券商类股的飙升也反映出投资者对资本市场改革和发展的良好预期。一季度，科技股板块的开盘带来了更多的发展机遇，提升了券商股的整体实力。国泰君安分析认为，随着券商在资本市场的定位得到改善，资本市场改革政策可能继续加码，领先的券商投资银行和衍生品业务将受益最大。第四季度，外部经济环境有望改善，金融数据有望继续改善，行业弹性有望随着市场风险偏好的改善再次显现。

看看银行股，我们可以看到最近的上涨充满了动力。自去年10月以来，平安银行和宁波银行创下了历史新高；招商银行、上海浦东发展银行、兴业银行和南京银行正逼近历史高点。截至10月15日，平安银行、宁波银行和招商银行今年累计涨幅分别达到83.16%、67.20%和45.4%，远超同期上证综指。上市银行第三季度报告将于本周五发布，大多数机构预计，上市银行的业绩将继续稳步增长。从前几年的“不能上涨”到最近银行股的强势，除了业绩增长的恢复和资产质量的提高，它还与估值修复有很大关系。银行股具有高的净突破率和高分红的突出特点，受到包括北行基金在内的中长期基金的青睐。

保险业今年的表现超过了上证综指。截至10月15日，PICC、平安、中国人寿和中国太平洋保险今年的累计增幅分别达到65.43%、60.78%、42.47%和29.86%。保险类股的飙升得到了业绩大幅增长的支撑。股市的复苏大大增加了保险公司的股权投资收入，上半年五只保险股票的增长率超过50%。其中，中国人寿上半年业绩同比增长128.94%。

值得注意的是，中国金融业在对外开放方面取得了长足的进步。上周五，中国证监会宣布取消对证券公司、基金和期货公司外资股比例的限制。此外，国务院修订的《外资保险公司管理条例》和《外资银行管理条例》于10月15日颁布。放宽外资金融机构准入限制，将促进金融业高质量发展。对于金融股而言，中外金融机构之间的良性竞争将促进其转型创新，增强其核心竞争力，提高服务质量。

大多数金融股价值不高，有些在大幅上涨后仍被合理估值。例如，平安银行是今年涨幅最大的银行股，最新动态市盈率低于11倍，市盈率低于1.3倍。由于其较低的估值优势，越来越具有强势特征的金融股不断受到机构基金的追捧。金融股的崛起不同于主题概念股的炒作。首先，性能是确定的；第二，市场具有慢牛的特点，股价波动风险小。据市场分析，随着更多中长期基金的推出，估值较低的金融股有望继续受到青睐。金融股活跃，获利效果增强，将吸引更多散户加入价值投资。