国企改革大潮奔涌逐浪高

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中央企业负责人年度会议于12月24日至25日在北京举行。在总结今年改革成果的同时，将安排好2020年国有企业改革的重点任务。专家认为，到2020年，一系列改革如混合改革、国有企业重组整合、上市等将全面加速，这将在资本市场上掀起一场“新运动”。

随着国有企业改革三年行动计划的加快出台，改革正以“潮起潮落”的宏伟景象进入全面落地的关键时期。

□我们的记者刘力贞

改革吹掉了“罪名”

今年以来，国有企业各项改革任务深入推进。

重大政策相继出台——从“改革国有资本授权管理体制”到“授权下放清单(2019年版)”，从“中央企业混合所有制改革操作指引”到“中央企业控股上市公司股权激励”，从“以管资为关键转变国有资产监管职能”到“构建国有资产监管大格局”，一系列政策措施在推进改革中延伸到更深更广的领域。国有企业改革三年行动计划的提出引发了新一轮的改革。最近，国有资产监督管理委员会(SASAC)多次进行了密集磋商，加快发布“优质落地燃气”行动计划，将为国有企业改革绘制新的蓝图。

一系列重大改革继续扎扎实实国有资产监督管理委员会的数据显示，从1月至9月，中央企业各级企业增加了600多家混合所有制企业，450家国有企业改革“双百行动”试点企业进入建设期；从11家国有资本投资运营公司创建升级版改革试点企业，到深圳、上海、沈阳的国有企业综合改革试点，国有企业综合改革全面推进。从点到面的改革正在有序而有力地进行。

“新一轮国有企业改革行动计划的加快出台，意味着国有企业改革已朝着全面实施迈出实质性步伐。”中国企业联合会研究部研究员刘兴国认为，今后一年国有企业改革的重点将主要集中在四个方面:加快制定和实施国有企业改革三年行动计划，加快落实前期出台的各项改革措施，重点推进混合所有制改革和国有资产布局结构优化调整，充分发挥国有企业在科技创新中的主导作用。

重重的一招砸在了地板上

混合改革被称为国有企业改革的突破口，成为今年国有企业改革的一大亮点。就中央企业而言，电力、铁路、军工等重点领域相继出现问题。

上周，中国电力投资公司、中国CRRC(港股01766)、国家电网和中国铁路集团的子公司相继进行了改革。其中，中国电力投资公司黄河公司混合改革项目引进8家战略投资者，融资242亿元。

从当地国有企业的角度来看，格力集团同意将格力电器15%的股份转让给珠海明君，成为国有企业在竞争性领域混合改革的标杆。

“国有企业的整体改革呈现出速度加快、力度加大的趋势。总体判断，混合改革预计将在未来几年进一步加速。”北京证券交易所主席朱戈表示，今年国有企业混合改革有四个趋势。首先，在电力、石油和军事工业等七个关键领域，有更多的混合改革项目。第二，信息技术、新能源、高端装备制造等战略性新兴产业的混合改革项目数量增加，反映出优化资本配置和海外重组的政策要求正在加快。第三，在完全竞争领域转让控制权的混合改革项目数量增加。自今年年初以来，47个混合改革项目已发行超过50%的股份，同比增长20.5%。第四，投资者的多样性表明，非公有资本参与国有企业混合改革的热情越来越高。

中国企业研究院执行院长李进认为，除航运外，装备制造、化工等领域的企业战略性重组，以及电力、有色金属、钢铁、海洋装备、环保和免税商品的专业整合，将是下一轮国有资产布局和结构调整的重点。

资本市场有很多值得关注的事情

新一轮国有企业改革的号角已经吹响，资本市场显然是国有企业市场化改革的主战场。

今年9月，国有资产监督管理委员会有关负责人表示，目前，三分之二的中央企业引进了各种社会资本，超过一半的国有资本集中在上市公司。

据统计，截至目前，已有869家国有企业并购(包括完成、实施和暂停等)。)，交易金额3818.89亿元，分别增长108.89%和65.62%。

牛牛金融研究中心研究总监刘迪环认为，上市公司作为连接国有企业和资本的纽带，有望成为改革的先锋，并有望在未来形成一批可复制、可扩展的混合改革模式，突出公司治理创新。

华创证券分析师周龙刚认为，未来国有企业改革仍有值得关注的地方。他认为，第一，垄断行业注重强强联合，重点是电信、军工、交通、电力和油气等行业的大型国有企业；在完全竞争领域，人们关注的是产业混合改革带来的优势互补。第二，注意财政缺口下地方政府的改革意愿，财政盈余可能在改革中起主导作用。三是“双百企业”名单和第四批混合改革试点名单。