李扬：大力发展资本市场 降低债务依赖

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国家金融与发展实验室主任李阳在11月12日的《财经2020:预测与策略》年会上说，世界上存在很多问题，其中之一就是债务问题，债务问题仍然困扰着经济运行。从2008年的金融危机到现在，全球债务危机仍在继续，需要减债来摆脱危机。

李阳说，在过去的十年里，债务不但没有减少，反而越积越多。李阳认为，在这样的背景下，发展中国家的问题尤为突出。一方面，发展中国家通常是债务驱动型经济体，更多的债务成为危机。因此，国际货币基金组织指出，这些国家需要在借款促进增长和防止过度借款造成的风险之间取得谨慎的平衡；另一方面，大多数国家将在未来很长一段时间内面临“增长依赖于投资，投资依赖于政府，政府没有钱可借”的局面。值得注意的是，借贷绝不是免费的午餐，通过债务融资分配资源是跨期分配。"要走出这个怪圈，根本的办法是发展资本市场."他强调。

针对资本市场的未来发展，李阳提出了两点建议。第一，建立多层次的资本市场，将经科技局测试的新机制应用到其他领域，提高整个资本市场的规范化水平。二是建立金融机构发挥重要作用的资本市场。资本市场和银行体系之间不是一种关系。银行应该在市场中发挥积极作用，包括在资本市场的投资和运作。

李阳呼吁在未来资本市场发展中大力发展金融技术。中国的金融技术处于世界前列。我相信金融技术的深入发展将有效提高中国金融体系的效率。